坦克风暴游戏

我国建成全球最大5G试验网 五股有望迎来爆发

我国建成全球最大5G试验网 第二阶段试验已启动

据新华社消息,3日从工业和信息化部获悉,我国目前在北京怀柔建设了全球最大的5G试验外场,试验网由国内外行业龙头企业参与,可提供端到端的测试环境,将有助于促进5G标准的形成和产业发展。

在近日召开的世界移动通信大会全球5G测试峰会上,中国5G(IMT-2020)推进组副组长、中国移动技术部总经理王晓云表示,我国已建成全球最大5G试验网,爱立信、华为、诺基亚、中兴、大唐、英特尔等全球重要的系统、芯片、仪器仪表等领域企业共同参与了该项目。目前,由5G推进组组织的5G技术研发试验第一阶段测试已圆满结束,充分验证了无线和网络关键技术在支持5G场景需求的技术可行性,目前第二阶段试验已启动。

据了解,在此次会议上,中国移动联合AT&T、沃达丰、华为、爱立信、大唐电信等企业共同发布宣言,将通过5G测试,推动5G全球统一标准,加强电信运营商、设备商和垂直行业合作伙伴间合作,共建5G全球统一生态。

安信证券认为,当前VR/AR,物联网、无人驾驶等新产业的高速发展,其对当前移动通信技术的高传输速率,高可靠性,低延时性提出了质变性的要求。商业应用需求最终倒逼5G 技术快速成熟,5G技术突破又能促进商业应用突破当前瓶颈,技术和产业间相互促进。当前,我国4G无论是网络覆盖还是用户的渗透水平都已经很高,今后三大运营商、通讯设备商将逐鹿5G市场。从目前情况来看,海外运营商对5G商用的时间表正在尽可能的往前提。海外运营商抢跑5G在给国内运营商带来竞争压力的同时也会加速产业成熟,提前引爆5G产业链上的投资机会。从投资机会上看,5G产业链上首先受益的将是国内5G预商用和商用网络建设中规划设计、工程施工的相关公司,随后受益的是5G建设中所需的主设备和关键设备商,最后受益的是下游终端设备商和电信运营商。建议关注富春通信、宜通世纪、通宇通讯、邦讯技术、麦捷科技、大唐电信、信维通信、东信和平等。

富春通信:现金增资留白影视,泛娱乐布局再下一城

富春通信 300299

研究机构:国金证券 分析师:魏立 撰写日期:2016-12-28

切入影视制作与开发环节,泛娱乐内容版图再获扩张:留白影视成立于2014年,由原中国文化产业投资基金管理有限公司高级副总裁徐康先生和原欢瑞世纪影视传媒股份有限公司高管毛攀锋先生共同创办,经营主业为开发面向年轻人的精品电视剧及超级网剧。留白影视已经开发的项目包括:搜狐视频定制网剧《亲爱的公主病》,该剧成为2016年超级网剧中的爆款作品;由戚薇、吴奇隆主演的电视剧《繁星四月》,预计将在知名平台上线。同时,留白影视已经签约戚薇工作室、李承铉工作室,以及从《昕薇》封面当家模特转型影视剧新生代的小花旦黄一琳,并继续培养优秀的新艺人。我们认为,留白影视作为业内优秀的影视公司,将有效强化公司在泛娱乐内容领域的市场竞争力和IP变现能力。

内容IP布局进一步深化,业务协同效应或可期:留白影视的业务定位是精品影视剧,后续还将开发多个优质影视项目,包括:国漫作品《端脑》的漫改影视剧,该剧将于今年底开拍;与杭州玄机科技信息技术有限公司共同打造的《九州朱颜记》三部曲;与北京微影时代科技有限公司联合开发的改编自马伯庸著作《长安十二时辰》的电影电视剧项目;以及与湖南芒果娱乐有限公司共同开发的电视剧《滚蛋吧肿瘤君》、与芒果TV共同开发的电视剧《良言写意》。我们预计,通过增资留白影视,公司将在网络游戏、动漫、网络阅读、网络文学等大文化领域获得协同效应,进而加强内容IP的激活能力。

计划设立产业投资基金,持续向泛娱乐领域进发:公司目前已与留白影视成立高娱投资(平潭)有限公司,其中公司出资700万元人民币占高娱投资70%股权,留白影视出资300万元人民币占高娱投资30%股权。高娱投资未来计划作为普通合伙人,计划发起设立产业投资基金。我们认为,该产业投资基金若能按计划成立,将进一步增强公司在文化娱乐产业的投资灵活度,彰显公司向泛娱乐领域持续转型的决心。

通宇通讯:基站天线小龙头,长期趋势向好

通宇通讯 002792

研究机构:国元证券 分析师:褚杰 撰写日期:2017-02-22

事件:

2017年2月21日晚间公司发布业绩快报,2016年公司实现收入12.18亿元,同比下降8.34%,实现归属于上市公司股东的净利润2.1亿元,同比下滑15.24%。业绩下滑的主要原因是通信天线市场竞争激烈,产品毛利率下降。

结论:

1、 基站天线小龙头,不改长期向好趋势。

公司主要业务为移动通信系统中的基站天线、微波天线以及射频器件等设备的研发、生产和销售,为移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案。过去几年,公司基站天线收入占总收入比重均超过70%。行业地位来看,以2015年基站天线收入来看,公司在行业内市场份额排名第二,排名第一的为港股上市公司京信通信。作为基站天线的小龙头,公司业绩长期向好趋势不变。

2、 短期看电信、联通频段重耕。

目前4G基站建设步入尾声,5G尚未来临。我们认为未来两年看点在电信800M频段重耕以及联通900M频段重耕。在已经启动的电信800M基站天线集中采购项目中,公司分两次中标了6.06亿元,体现出良好的拿单能力。同时,联通900M频段重耕的采购项目也将于今年启动。此外,不同地区和国家的4G发展阶段和投资进度差异较大,公司在海外也在积极布局,争取在海外实现订单的增长。

3、 积极布局5G,未来业绩有望大幅提高。

长期来看,公司业务将受益于5G时代基站天线数量的大规模普及。5G时代,Massive MIMO、超密集组网、多载波聚合、高频段通信将使得基站天线、设备行业发生较大变化,大规模天线阵列将打开天线市场空间。公司在2015年开始5G产品的研发,目前针对多天线列阵、高频专用天线等都进行了研发储备,未来有望逐步受益于5G推进,获得持续收益。此外,在外延上,收购在射频小型化方面具有独特优势的prism资产也是公司5G射频天线一体化布局的重要一环。

投资建议:

公司作为基站天线领域的小龙头,近两年得益于运营商4G基站的大规模建设,营收和净利润都得到了飞速的发展。短期来看,公司收入将主要来自于电信、联通的频段重耕。2018年以后,5G时代的逐渐到来,将打开基站天线的市场空间。公司无论是在内生还是外延方面在5G领域均有所布局,未来有望在5G时代持续收益。预计2017-2018年公司营收分别为12.87亿元、15.53亿元,净利润为2.49亿元、2.65亿元,EPS为1.1元、1.17元,对应当前股价的PE为42、39,给予“增持”评级。

风险提示:毛利率继续下滑风险、5G研发不及预期

邦讯技术:传统网优企业,步入转型升级攻坚阶段

邦讯技术 300312

研究机构:东北证券 分析师:王建伟 撰写日期:2016-10-24

传统网优企业步入业务转型攻坚阶段。公司自上市以来主要从事无线网络优化、系统实施代维等业务。近年来,受网优行业竞争加剧及业务回款周期慢等影响,公司业绩出现较大下滑。2014年,公司开始逐步优化业务结构,先后布局了SmallCell、智能制造(智能家居、可穿戴设备)、手机游戏、互联网金融等多个新兴业务,正处于转型攻坚关键阶段。

战略加码SmallCell,小基站产品放量可期。随着移动通信不断向更高频段、更高速率演进,对传统的“室外宏站 室内分布”组网模式提出新的挑战,SmallCell产品应运而生,形成3G/4G宏蜂窝的重要补充。公司通过收购小基站龙头企业博威科技,抢占小基站市场先机,并成功以第二中标人身份入围中国移动2015年一体化皮基站集中采购项目,产品份额分配至广东、福建、江苏、上海等七个省份。公司目前正积极关注2016年运营商集采及省采招投标工作。预计随着公司一体化小基站产品在各省采及专网应用方面的推广,未来将成为公司业绩一个重要支撑。

外延布局新兴领域,助力产业转型升级。后4G周期,运营商降低资本支出的背景下,作为供给侧的电信设备商竞争日趋激烈,业绩面临较大下滑压力。一方面,公司加强巩固传统主业市场地位,另一方面积极布局新兴领域,推出智能插排和儿童手表等产品,进军智能硬件行业,同时自主研发了《英雄无间道》、《坦克风暴》等游戏,进入手游 行业,此外公司成功获得中国保监会核发的全国性经营保险经纪业务许可证,布局互联网保险业。

盈利预测与投资建议:公司传统主业网络优化行业竞争加剧,新兴业务正处于拓展期,短时间内很难支撑业绩快速增长。在此背景下,我们预测公司2016-2018年营业收入分别为5.45亿元、6.33亿元和7.39亿元,归属于母公司净利润分别为700万元、1700万元和3100万元,每股收益EPS分别为0.02元、0.05元和0.10元,当前股价对应的动态PE分别为726倍、289倍和162倍,给予“增持”评级,首次覆盖。

风险提示:小基站推广不及预期的风险;应收账款回收风险。

大唐电信:换帅 集成电路产业整合提速,公司有望老树焕新颜

大唐电信 600198

研究机构:中投证券 分析师:周明 撰写日期:2016-10-19

作为国内领先的集成电路及解决方案提供商,大唐电信战略地位突出。管理层面,经过换帅之后公司管理向好的局面将逐步打开;在业务层面,随着手机芯片国产替代的巨大市场空间逐步打开,大唐重点进军低端手机芯片市场,相关政策利好及集成电路产业整合的潜在机遇将加速公司打开局面,迎来业务发展的春天。换帅 集成电路产业整合提速,公司有望老树焕新颜,公司的投资价值也逐步显现。继续给予强烈推荐评级。预计16-18年EPS为0.22、0.42和0.61元,对应16-18年的PE分别为88x、47x和32倍。考虑公司作为A股里集成电路芯片业务的稀缺标的,给予16年130倍PE,目标价28.60元。

信维通信:业绩符合预期,射频和多元化新品持续看好

信维通信 300136

研究机构:西南证券 分析师:刘言 撰写日期:2017-02-15

投资要点

事件:公司发布业绩快报,2016年实现营业总收入24.1亿元,同比增长85.6%;实现归属于上市公司股东的净利润为5.3亿元,同比增长141.5%。

客户份额持续提升,多元产品布局贡献新增长点。公司业绩整体符合预期,自2014年以来净利润每年均实现翻倍增长。公司坚持大客户战略,以射频产品为中心,在大客户的销售份额持续得到提升,在A客户智能手机天线份额已位居第二,PC类天线产品已起量后续有望复制手机类天线增长态势,三星、微软等国际一流品牌客户的销售份额也稳步上升。此外,公司的NFC一体化模组、声学等新品已切入现有客户供应体系,扩大了产品品类和销售规模,贡献新的业绩增长点。在之前的年度业绩预告中,公司预计2016年非经常性损益约6200万元,扣除该部分后净利润同比增长约117%,表明公司仍具备高质量的增长。

公司未来看点主要在射频产品和多元化新品。射频产品方面,除了传统天线业务外,公司还打造射频天线、射频隔离器件和射频连接器的一体化解决方案,射频隔离器件仅A客户一家需求量就达到50亿元/年,市场空间较大,而公司的市场份额不到10%;应用方面,公司还扩展PC类射频业务,且当前市占率也较低;公司凭借在射频天线的技术积累、市场地位、客户优势和品牌知名度,未来在射频领域的前景仍具有成长空间。此外,NFC 支付 充电一体化模组已向三星S7供货,未来三星更多机型将采用此方案,公司直接受益。声学产品已向华为、魅族配套,有望新增OPPO、VIVO等新客户,未来或贡献更多业绩。

股权激励绑定核心员工,彰显公司未来业绩信心。限制性股权激励计划草案拟向中高层管理人员、核心技术人员共241人授予2000万股股票,授予价格为11.71元/股,行权目标为2017-2019年实现净利润不低于7.5亿元、12亿元及15.6亿元。股权激励计划充分调动了中高层管理人员的积极性,使核心人才与公司的成长和中长期利益深度绑定,彰显公司对于未来经营状况的信心。

盈利预测与投资建议。公司射频业务实力领先,多元化产品线投放带来经营状况持续向上,股权激励彰显公司业绩信心。未来三年归母净利润预计保持76%的复合增长率。维持“增持”评级。

风险提示:射频业务发展或不及预期;新产品研发和市场开拓或不及预期。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。